🤑 Opções de Bitcoin Baratearam Nesse Fim de Semana
Uma venda massiva de opções fora do dinheiro reduziu os custos para quem quer apostar em volatilidade nos próximos meses.
A Deribit, maior bolsa de opções de Bitcoin do mundo, noticiou uma anomalia neste fim de semana.
No período de uma hora (18h-19h UTC do sábado), vendas relevantes de calls (opções de compra) fora do dinheiro se materializaram. Primeiro foram 500 contratos, depois mais 200. Ambas podem ou não ter vindo do mesmo trader.
Não houve impacto notável nos preços do Bitcoin à vista.
Mas as opções na Deribit ficaram significantemente mais baratas, em basicamente qualquer vencimento e strike (preço de exercício).
O analista Julien Sterz comparou o skew (variação na volatilidade implícita em diferentes strikes) antes e depois destas operações. As linhas cinzas denotam o skew anterior, enquanto as linhas verdes ilustram o novo - em calls e puts (opções de venda), com vencimento em setembro e dezembro.
Quanto maior a volatilidade implícita, mais cara é uma opção. A volatilidade implícita ainda não está baixa, mas já não anda absurda como no fim de março.
A consequência prática disto é que, se você tinha interesse em adquirir puts ou calls (especialmente, calls fora do dinheiro) para apostar numa disparada da volatilidade do ativo nos meses subsequentes ao halving, agora pode fazê-lo pagando menos do que na semana passada.
Não dá pra descartar a hipótese de que as vendas tenham sido realizadas justamente com esse intuito: o de estimular negociações já que estamos à beira de um evento raro no Bitcoin (momento propício para se fazer propaganda, se você é uma bolsa de opções!).
Se você acredita que boa parte do volume da Deribit se origina de seus próprios market makers, essa conjectura é ainda mais plausível.