😶 O Colapso da Terra - e Suas Repercussões
O mercado parou com a perda de paridade da UST e a queda da Luna. Entenda o que aconteceu.
A Terra chamou a atenção do mercado pela ascensão dos tokens-chave de seu ecossistema, LUNA e UST. Sua estabilidade era garantida pelo mecanismo implementado pela Terra: quando UST estava acima de $1, arbitradores queimavam $UST e mintavam $LUNA. Em contrapartida, ao atingir valores abaixo de $1, queimavam LUNA e mintavam UST.
Em março, Do Kwon anunciou sua intenção de colateralizar sua stablecoin com $10B de dólares em BTC, depositando suas compras recorrentes nas reservas da Luna Foundation Guard.
Apesar do sucesso da Terra e do acúmulo de $BTC em seu tesouro, uma série de acontecimentos deram fim a resiliência do cripto-dólar.
Tudo começou com a venda em massa de UST na semana passada. Gradualmente, carteiras sacaram suas stablecoins da Anchor Protocol e venderam-nas na Curve, principal fonte de liquidez onchain. Em poucas horas, ~$400 milhões de dólares de UST foram vendidos na UST-3pool.
A UST-3pool da Curve foi desbalanceada por completo, tendo sua liquidez composta por 95% de UST e somente 5% de 3Crv - mix de $DAI, $USDC e $USDT. Fonte: Dune Analytics
Observando o impacto no preço, carteiras começaram a comprar a stablecoin, num embate para salvar sua paridade. Alguns apontam a Jump Cryto e 3 Arrows Capital como responsáveis por atuar na proteção.
No dia 7 de maio, o UST chegou a ser cotado a $0.98, mas conseguiu recuperar parcialmente sua paridade. Fonte: Trading View
As vendas prosseguiram nos próximos dias e a injeção de capital para sustentar a paridade de UST também. Mesmo com todos os esforços, ainda havia uma forte pressão de venda sobre a stablecoin.
Na segunda-feira, a Luna Fundation Group esvaziou suas reservas de bitcoin, movimentando 70.736 BTCs - $2.1B dólares -. Especulações apontam que estes foram enviados para market makers, visando vendê-los para segurar o preço do UST. Contudo, os bilhões de liquidez da LFG não foram suficientes para manter o peg da stablecoin.
Uma corrida a Anchor para sacar os USTs diminuiu em U$7B o valor depositado no protocolo num único dia. Os usuários mintavam LUNA com a stablecoin e os tokens eram vendidos, impactando negativamente em seu preço. A perda de valor afetava a confiança dos detentores de UST quanto a sua estabilidade, gerando um loop nesse ciclo, chamado de Espiral da Morte.
Uma representação gráfica do ocorrido com os tokens do ecossistema da Terra
Além disso, os tomadores de empréstimo com bLUNA como colateral, viram seu valor despencar, liquidando muitos deles - cerca de ~$500M de dólares na Anchor Protocol -. A demanda por saque de UST e depósito de colateral para evitar a liquidação, sobrecarregou a plataforma, causando instabilidade no seu uso. O efeito cascata afetou posições em corretoras centralizadas, liquidando U$300M.
Na Ethereum, a queda de LUNA e UST também liquidou muitos traders:
A queda do preço da LUNA e a perda da paridade do UST causou a liquidação de U$326M em bLUNA e U$152M em UST na Ethereum no período de 1 semana. Fonte: Parsec
Ao final do dia 9, o UST bateu a mínima de $0.64. No entanto, a Binance impedia vendas da stablecoin abaixo de $0.7, exibindo um livro de ordens momentaneamente vazio, problema solucionado posteriormente.
Na data da escrita deste artigo, LUNA e UST tiveram quedas de 97% e 32%, respectivamente. A capitalização de mercado de ambas desabou: $30B de dólares desapareceram em menos de 7 dias.
Visando estabilizar seu ecossistema, a Luna Foundation Guard anunciou o empréstimo de U$1.5B em BTC e UST. U$750M serão adquiridos em BTC no mercado de balcão e U$750M são destinados a comprar UST para acumular BTC “conforme o mercado estabilize”.
Além disso, uma proposta na governança da Terra para aumentar a capacidade emissão de LUNA para $1.2B de dólares com o objetivo de trazer a UST de volta a $1 e no fórum da Anchor, com a intenção reduzir os rendimentos do proocolo, foram apresentadas como medidas para conter os danos sofrido pelo ecossistema da Terra.
O caos causado pela perda de paridade da UST com o dólar relembrou ao mercado os riscos das stablecoins algorítmicas. Reguladores aproveitarão das falhas, para construir argumentos visando legislar sobre a criação de cripto-dólares.
Projetos continuarão implementando novos - ou antigos - modelos com características semelhantes a Terra - como USDD e USN - e com potencial de repetir a história da UST.
📰 13 notícias do cripto-mercado para você ficar atento
A venda dos $1.5B de dólares em BTC pela LFG e o sua queda na segunda-feira não impactou o interesse no uso do bitcoin como reserva de valor: o presidente de El Salvador comprou 500 BTCs a um preço médio de $30.744 - U$15.3M - e a Tron DAO, emissora da $USDD, adquiriu $15M de dólares em BTC para “salvaguardar sua blockchain e o cripto-mercado”.
Na trend das stablecoins algorítmicas, Alameda Research, Amber Group e Poloniex tornaram-se as primeiras instituições na whitelist da Tron DAO. Este grupo terá o poder de mintar e queimar USDD, bem como contribuir no desenvolvimento das estratégias para manter a estabilidade da stablecoin algorítmica e seu ecossistema.
O governo federal brasileiro aprovou nesta semana uma resolução para zerar o imposto de importação sobre diversos dispositivos, incluindo “aparelhos dedicados a mineração de criptomoedas”.
A queda do mercado não desanimou os protocolos a continuar desenvolvendo seus projetos. A Bancor Network finalmente lançou sua V3, com uma série de novidades - proteção a perda impermanente instântanea é uma das mais interessantes -. Alchemix implementou seu protocolo na Fantom, possibilitando o uso de seus empréstimos que pagam-se sozinhos com baixas taxas.
Corte Americana decidiu que fundadores da BitMEX terão que pagar $30M de dólares por operar uma plataforma de derivativos de criptomoedas sem autorização e não cumprir as medidas de lavagem de dinheiro exigidas. A multa será dividida entre eles: Arthur Hayes, Benjamim Delo e Samuel Reed, pagarão U$10M cada.
tf
A Irene DAO, criada por Irene DAO, foi uma proof of concept da SoCool.
Lembra da Irene Zhao? Desde o começo de 2022, a influencer tem explorado o mercado de simping no mundo cripto, cunhando o termo simpconomics. Sua start-up, SoCool, desenvolveu-se e tem atraído atenção dos VCs: numa rodada para levantar investimentos liderada pela Blockchain Capital, foi avaliada em $100M de dólares. Animoca Brands, DeFiance Capital e 3AC são outras que já investiram no projeto.
O marketplace ZORA também tem atraído a atenção dos VCs: levantou U$50M e foi avaliado em U$600M, pela Haun Ventures, venture capital focada em web3 fundada por Katie Haun, general partner na Andreeseen Horowitz.
A Flow, blockchain nativa de games play to earn como NBA Top Shot, NFL All Day e UFC Strike desenvolvidos pela Dapper Labs, recebeu U$725M de VCs para financiar iniciativas em sua rede com seu token nativo, FLOW. O fundo será destinado a incubar programas de desenvolvimento, com o objetivo de expandir o número de aplicações e usuários da blockchain.
Os Doodles tem despertado a curiosidade em seus detentores - e em toda comunidade cripto -. Após anunciar o antigo presidente da Billboard, Julian Holguin, como CEO da coleção, citou que nas próximas semanas irão “introduzir a próxima fase dos Doodles”. A novidade mais palpável, é um airdrop aos detentores dos NFTs no dia 12 de maio: o dooplicator.
Preview divulgada da funcionalidade que será adicionada ao Instagram
Após Zuckerberg postar um vídeo falando sobre a integração de NFTs nos produtos da Meta, o Instagram publicou um artigo com detalhes sobre a implementação dos tokens não fungíveis em sua plataforma. Criadores de conteúdo nos EUA serão capazes de exibir seus NFTs diretamente no Instagram, conectando sua carteira na rede social. As primeiras blockchains compatíveis serão Polygon e Ethereum, enquanto as wallets suportadas serão Metamask, Rainbow e Trust Wallet.
Um perfil no Twitter intitulado Nounish foi criado recentemente no Twitter, com um vídeo contendo várias imagens com os famosos óculos da coleção Nouns DAO. O termo nounish normalmente é associado a cultura Noun: seus derivativos, projetos e iniciativas de seus integrantes. Enquanto não temos mais informações, vale ficar de olho nas próximas publicações da página.
KINGSHIP, a banda composta por 3 Bored Apes e 1 Mutant Ape criada pela 10:22 PM - marca web3 da Universal - lançará seus NFTs no dia 14 de maio. Chamadas de Key Cards, servirão como um passe para ter acesso ao conteúdo, músicas, eventos, lançamentos da KINGSHIP e ao seu mundo virtual. Com 10.000 NFTs, a coleção permitirá o cadastro na allow list até o dia 12 de maio, às 13h00 e será vendida a 0.19 ETH cada.
punk6529 venceu um leilão na Christie, adquirindo o primeiro NFT dinâmico implementado sobre um patrimônio cultural tombado pela Unesco, a Casa Batlló. O token não fungível consiste em um show audiovisual criado por Refik Anadol, projetado sobre a fachada de um imóvel desenhado por Antoni Gaudí. As imagens exibidas durante a reprodução do show, são resultado da coleta de dados em tempo real do clima da cidade. Por isso, é uma obra dinâmica, em constante movimento. A aquisição do NFT custou $1.38M de dólares.