🌡️ MVRV: Medindo Euforia e Pânico nos Mercados
Identificando pânico e euforia no Bitcoin - um indicador simples para facilitar sua tomada de decisão.
MVRV é o nome de um dos indicadores on-chain mais populares entre analistas. Você pode checar o seu status aqui.
A sigla significa Market Value to Realised Value (Valor de Mercado sobre Valor Realizado).
Valor de Mercado é simplesmente a capitalização coletiva da moeda em questão - no caso do bitcoin, unidades em circulação vezes o preço de negociação atual.
Valor Realizado é uma medida dessa capitalização levando-se em conta o preço de negociação atual no momento em que cada moeda da base monetária circulante foi movida pela última vez. Ou seja, Valor Realizado é uma aproximação da quantia de dinheiro que de fato já foi realizada (envolvida em transações) por portadores e/ou mineradores de bitcoin. David Puell sugere ser esta “a base de custo" do mercado, sua "linha de centro de massa". Quando o MVRV está acima de 1.0, podemos inferir que, na média, a soma dos portadores de bitcoin em um dado momento está no lucro; quando o MVRV está abaixo de 1.0, infere-se o contrário: o preço atual das moedas é menor que o preço que detinham na última vez em que foram movidas (presumivelmente, adquiridas).
🔭 Visão Histórica do Indicador
No passado, o MVRV galgou escaladas parabólicas antes de períodos de baixa prolongada nos preços (uma, duas e três semanas antes dos picos de preço no começo de 2013, fim de 2013 e fim de 2017). Assim como valores altos sugerem a aproximação do clímax cíclico da euforia (o mercado superestimando o "valor justo" do ativo), valores mínimos sugerem capitulação e contaminação de pânico entre participantes do mercado (dispondo-se, na média, a liquidar moedas por menos do que pagaram por elas).
Na seção de Indicadores aqui da plataforma, o MVRV traz cores para facilitar sua leitura. De modo geral, assumimos que valores >3.5 (zona rosa) denotam supervalorização; e valores <1.0 (zona azul) sugerem subvalorização. A faixa intermediária entre esses valores (zona roxa) é onde o indicador passa a maior parte do tempo. As zonas extremas aparecem em vermelho, para valores >4.0 (alerta de perigo!) e verde, para valores <0.8 (oportunidade rara de montar posição!).
Repare como o MVRV sinalizou elegantemente o fundo que se formou no fim de 2018 (verde), assim como deu alerta sutil de sobre-valorização no pico de junho de 2019 (laranja).
🔍 O que o Indicador Retrata?
Divergências consideráveis entre preços descobertos em exchanges e o crescimento gradual do valor das moedas que permanecem inertes;
O quão descolados os preços negociados estão do valor realmente absorvido pela rede;
Uma razão entre alta preferência temporal vs. baixa preferência temporal (ou exuberância vs. aclimação) no mercado.
🎲 Dados Relacionados
O MVRV nasce da tentativa de se medir o lucro não-realizado do conjunto de participantes do mercado.
Outro indicador com intuito equivalente é o OPL (On Chain Profits & Losses). Em vez de se atentar para o valor "no papel" das posições mantidas por portadores de bitcoin; o OPL olha somente para a lucratividade (presumida) das transações efetivamente realizadas.
Um oscilador derivado do MVRV é o MVRV-z: denota o grau de anormalidade com que o MVRV se move a qualquer dado momento, ao medir a distância atual do MVRV para uma de suas médias móveis.
Alguns dos materiais originais (em inglês) por trás desses indicadores são:
- Introducing Realized Capitalization
- Bitcoin Market-Value-to-Realized-Value (MVRV) Ratio
- Introducing the MVRV-z Metric
- 5 crypto-native indicators to enrich your market cycle analysis
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