📌 Boletim Semanal: Pérolas Escondidas Da (Famigerada) #DeFi
Os 3 protocolos desconhecidos que podem migrar da Ethereum pra reinventar produtos financeiros milenares no sistema tradicional.
O bitcoin não tinha um começo de ano tão positivo desde 2013.
Uma peculiaridade da escalada de 2020 é a ausência de dias com variações +10% entre abertura e fechamento. Típicos (~3 a 5 por mês) de períodos aquecidos nos anos anteriores, ainda não deram as caras em janeiro ou fevereiro.
🌡️ Status On-Chain
Os dados coloridos abaixo trazem variações em relação às 24h prévias. À direita, os ponteiros mais transparentes dos “relógios” representam suas posições na semana passada e retrasada.
Medição sexta-feira, 14/2, às 10:00. Fonte: Paradigma
O MVRV aponta hoje para um valor de 1.76. Dista dos 2.5 que, quando ultrapassados, devem marcar a entrada na quarta (e mais violenta) fase do ciclo (entre picos de preço) do bitcoin.
A volatilidade de retornos diários segue em declínio e atingiu mínima no ano. A volatilidade esperada em um dado dia (com base em janela dos 30 dias prévios) é de pouco mais de dois porcento. O último fundo pronunciado no indicador se deu logo antes de o mercado disparar em abril de 2019. Volatilidade baixa é anormal, e prenúncio de movimentos abruptos.
A hashrate continua subindo inabalada, assim como o interesse social (medido por buscas em mecanismos de pesquisa). A quantidade (proporcional) de moedas com menos de um “mês de vida” (UTXO 30d) engatou trajetória ascendente. Mas é esperado que ainda duplique ou triplique em relevância antes de um próximo pico nos preços (chegando a representar mais de 20% da oferta circulante).
É nítida a queda paulatina mas insistente da velocidade (bitcoin girando menos, e sendo poupado mais).
O MUTS-z - urgência dos mineradores em vender suas moedas - vem subindo, sugerindo um crescimento nos seus níveis de desova com a aproximação do halving.
O OPL (índice da lucratividade das transações sendo finalizadas on-chain) se mantém estável próximo dos 0% (continuada a tendência, há mais espaço para subir do que para cair).
Volatilidade de retornos diários, janela de 30 dias. Fonte: Coinmetrics
🏅 3 Promessas de #DeFi para 2020
#DeFi foi um termo abusado ao longo de 2019. A essa altura, você já deve entender que se trata de “projetos que usam contratos na Ethereum para viabilizar empréstimos e trocas não-custodiais” entre ativos.
Selecionamos Fairmint, Roll e Balancer como os 3 mais promissores dentre o leque de experimentos financeiros a ser lançados em 2020.
- Fairmint é uma plataforma de emissão contínua de ações. O mecanismo pouco dilutivo é a próxima grande contribuição de “cripto” à indústria do venture capital, depois da popularização do contrato SAF(T)E durante o boom dos ICOs. No extremo, a Fairmint pode vir a ser uma espécie de Angelist das futuras empreitadas tokenizadas.
- Roll é uma plataforma para a emissão de dinheiros sociais. Qualquer um pode emitir tokens convertíveis em horas de mão de obra. Seja um artista, desenvolvedor ou escritor. O conceito dos ISAs, em alta, finalmente cruza com um cripto-produto escalável.
- Balancer é uma fábrica de índices de mercado. É a primeira destas 3 sobre a qual escrevemos um relatório completo, com uma tese coesa para prestar atenção e mapear oportunidades. Clique aqui para lê-la.
Índices de mercado não estão entre as mais sexy das ideias, principalmente no ambiente altamente correlacionado das criptomoedas. Mas representam uma fatia significativa do valor sob custódia quando se olha para produtos de investimento estruturados, e, a julgar pelo papel que têm em mercados de equity, sua importância só deve crescer.
Alguns fundos passivos de criptomoedas (raio do círculo = valor sob custódia).
👀 Tragédia dos “Cosmuns”
Vale a pena notar a degradação da governança em projetos com tesouros centimilionários e fundadores emaranhados em frágeis compromissos legais.
Nas últimas semanas, a alta cúpula da Cosmos ($ATOM) se dissolveu em meio a um chilique transcendental do CEO e o anúncio de projetos pessoais exóticos.
A IOTA teve a liderança dividida, acusações disparadas para todos os lados, e chegou a pausar o funcionamento de sua rede (!) diante de um suposto ataque.
Na Ethereum ($ETH), uma campanha de alocação de fundos para “bens públicos gerou discórdia por ter feito com que um twitteiro pseudônimo (ferrenho defensor do ETH) ganhasse 11 mil dólares para empreitar uma cruzada em favor da moeda nas redes sociais.
Estas são 3 manifestações da infame tragédia dos comuns: a teoria de que, em resumo, a abundância de bens não-privados leva à sua superexploração.
Um dos lançamentos mais esperados de 2020, aliás, é fruto de uma desavença política insuperável. Polkadot, menina dos olhos de Gavin Wood, co-fundador e patrono técnico da Ethereum, anunciou parceria com a Coinbase para redenção de seus tokens nativos, e prepara interface para investidores do seu ICO ativarem suas moedas. É a maior (se não única) ameaça latente à dominância do $ETH entre altcoins.
Faz sentido se preparar para algumas mudanças no top 10 nesse próximo semestre.
💬 Não hesite em mandar qualquer pergunta pelo chat, e até a próxima semana 👋