📌 Boletim Semanal: o Futuro Da Pandemia em Folhas de Vitória-Régia 🌺
Se em 60 dias, as plantas cobrem o lago todo... em que dia elas preencheram metade dele?
Estamos há 7 dias sem circuit breaker (na B3). Destes, 3 foram de altas consecutivas - o que não acontecia desde o início da escalada de Corona-pânico.
Não pense que a incerteza sobre os impactos do vírus diminuiu. Se o nº de casos confirmados nos EUA crescer ~10% ao dia (vem crescendo mais rápido que isso), em 15 dias, serão +500 mil infectados por lá.
Vale recordar uma analogia. Você deve se lembrar, das aulas de matemática:
Uma população de vitórias-régias está se proliferando na superfície de um lago. A cada dia, as plantas dobram de área. Em 60 dias, preenchem o lago todo. Em qual dia elas preencheram pela primeira vez metade do lago?
Pois bem: em progressões geométricas, as coisas vão ficando piores mais rápido… conforme vão ficando piores. Em um dia, você pode não conhecer ninguém que tenha sido contaminado. No outro dia…
🔥 2020 e As Coisas Que Você Achava Que Sabia
Você começou 2020 seguro quanto à correlação ouro-bitcoin, uma vez que o general iraniano foi morto e ambos os ativos dispararam em sincronia. Hoje, é a correlação ações-bitcoin que não sai da boca do povo.
A correlação do Bitcoin com o VIX segue caindo (está em mínima no ano), assim como a correlação com o SPX vem subindo - em outras palavras, BTC vem se portando como um ativo que performa melhor em ambiente de apetite por risco do que de aversão a risco (risk-on VS. risk-off).
2020 tem se desenrolado como montanha-russa para uns; vagarosa lição de humildade, para outros.
Em vez de remoer os acontecimentos de março - como todas as mídias vêm fazendo - oferecemos aqui um breve glossário de fenômenos psicológicos e econômicos. Vai te ajudar a navegar o mercado (e debates familiares) no resto do ano:
Dunning-Kruger: complexo de superioridade ilusório que faz com que as pessoas que menos sabem sobre um tema sejam as mais confiantes em seu domínio sobre ele.
Pascal Scam: narrativas que te compelem a esperar ou temer consequências desastrosas ou positivas, mas extremamente improváveis.
Bem de Veblen: tipo de bem para o qual a procura cresce conforme o preço aumenta, o que é uma aparente contradição com a lei da oferta.
Lei de Gresham: princípio que dita que, na existência de múltiplas “opções de dinheiro”, o dinheiro “mais forte” tende a expulsar os “mais fracos” do mercado.
Efeito Lindy: quando a expectativa de futuro para algum projeto é proporcional à duração da vida deste projeto até então. Efeito que faz com que certas coisas se tornem mais difíceis de serem exterminadas… quanto mais tempo sobrevivem.
🌡️ Status On-Chain
O MVRV (Lucros Médios Não-Realizados) segurou a linha de 1.0 como suporte, depois de flertar com perdê-la algumas vezes. Isto é bullish, ainda que conflite com alguns sinais de mais curto-prazo.
Dentre estes, destaca-se:
- um aumento expressivo no nível de despejo dos mineradores (MUTS), especialmente na 2ª e 3ª semana de março); e
- um declínio na hashrate de ~30% desde pico feito no 1º dia de março. O ajuste de dificuldade da última quarta-feira foi o 2º mais negativo da história (-15.95%).
Ajustes de dificuldade negativos são raros. Todos, até hoje, deram-se em conjuntura parecida, alguns meses antes de um halving.
É interessante notar a proximidade das ocasiões com o que vieram a se confirmar fundos cíclicos.
Até essa semana, o Bitcoin tinha tido somente 9 ajustes de dificuldade negativos.
🏃 Rapidinhas
- A Bitwise fez um webinar denso explorando a correlação emergente entre o Bitcoin e outras classes de ativo no ambiente de sell-off das últimas semanas. A apresentação e (um monte de) dados estão online.
- The Next Seven: Ross Ulbricht publicou uma carta emocionante em retrospectiva dos seus 7 anos na cadeia.