📌 Boletim: O Dump do BTC, suas "Causas", e Efeitos em NFTs 😱
Uma foto on-chain do dump de ontem, e uma avaliação situacional do mercado de NFTs.
🌡️ Status do Bitcoin
No eixo horizontal, preços. No eixo vertical, nº de BTCs. Cada barra representa uma quantidade de BTCs movida a uma determinada faixa de preçø. As barras roxas ilustram o preço de compra das moedas vendidas ontem, as barras rosas denotam os novos preços de aquisição destas mesmas moedas. Vemos que as vendas de ontem vieram de portadores que, na maioria, pagaram entre 46 e 52k por suas moedas.
7 de setembro foi declarado como “Dia do Bitcoin” por entusiastas da oficialização da moeda em El Salvador. Em redes sociais, viralizou uma campanha para que pequenos holders comprassem 30 dólares em BTC, na hora do almoço.
Pois quando um grupo grande de pessoas anuncia publicamente suas intenções no mercado, bastante dinheiro pode ser feito empurrando preços na direção oposta. Essa é a razão pela qual se joga pôquer com a mão fechada. E pela qual se pensa duas vezes antes de colocar uma ordem “na pedra”.
Faz parte do trabalho de market makers arbitrar suas emoções. Além do mais, muito dinheiro pode ser feito por exchanges em liquidações.
O bitcoin (XBTUSD) despencou dos 53mil para 42.5mil em 12 horas - uma queda com amplitude de quase 20%. O ativo recuperou quase metade da perda nas horas seguintes, e negocia agora a ~46.5mil.
Ao nosso ver, o movimento não quebra as tendências de curto, médio e longo prazo.
Um movimento de -20% liquidou um terço do Open Interest em derivativos. Numa conta de guardanapo extremamente imprecisa, dá pra estimar que 1/3 do mercado estava operando futuros/opções a uma alavancagem maior ou igual a 5x 😳
- Curto prazo: buscando a máxima histórica;
- Médio prazo: entrada em fase baixista, até provar o contrário (superar o ATH);
- Longo prazo: você já conhece nossa tese de longo prazo 📈
O cenário macro segue catalisando atenção para o criptoativo, com o embate entre El Salvador e o IMF despondanto como improvável centro das atenções. O contexto é de escalada da vigilância governamental, ao redor do mundo, propelida pela cisão social escancarada na pandemia.
O MVRV está em 2.25 (zona amarela, neutra) - depois de ter chegado até quase 4 no último pico, e ~1.5 no fundo recente. No fundo de verdade - o ponto mais baixo de uma fase de baixa, e melhor momento, historicamente, pra comprar BTC - o MVRV deve chegar a menos de 1. Os fundamentos transacionais da rede seguem robustos.
O número de endereços ativos - uma proxy para o interesse do varejo - despencou depois do cume de maio. O gráfico se assemelha tristemente ao início de 2018. Por outro lado, dá pra dizer que, em 2021, mal superamos o pico feito em 2017 - e que ainda teria muito mais chão por vir.
O argumento altista: ainda mal superamos a máxima de 2017. O baixista: tivemos uma queda parecida à do começo de 2018, grande o bastante pra sugerir fim de ciclo.
🌻 Será o Fim do Verão dos JPEGs?
Nos últimos 45 dias, publicamos 9 ideias de NFTs para mintar, no canal #ideias do Discord.
O gráfico mostra a relação entre o custo e o preço mínimo praticado hoje, pra cada coleção:
Na segunda que vem, uma artista brasileira lançará coleção pela Art Blocks. E será a primeira vez, nessas últimas semanas, que não indicaremos o leilão lá no canal de #ideias. O trabalho da Monica Rizzolli é fantástico, mas o volume de ArtBlocks despencou desde a virada para agosto.
Os últimos 2 mints começaram a negociar no secundário já abaixo do custo de mintagem. Na teoria, isto é esperado - o valor cair após a mintagem, exceto pra obras de raridade excepcional; uma vez que o custo do mint deve carrega um prêmio pelo caráter de “loteria”.
Mas, além do enfraquecimento do interesse em Art Blocks, outras coleções “blue chips” também demonstraram sinais de esgotamento. Veja como os preços de CryptoPunks, Bored Apes e Meebits fizeram um topo local em 31 de agosto.
Esse esfriamento acontece durante um leilão de Bored Apes na Sotheby's, e semanas antes de um outro leilão, de Meebits, Bored Apes e CryptoPunks, na Christie's de Hong Kong.
Em abril/maio, o pico anterior dos NFTs também coincidiu com leilões importantes - ocasiões que costumam gerar manchetes, atrair atenção do varejo e oferecer liquidez de saída para grandes colecionadores.
Isso não significa que pensamos que “a febre dos NFTs” está acabando. Subscrevemos à ideia dos “ciclos dentro de ciclos” (chamada por alguns de Bubbleception). NFTs são um novo paradigma na monetização de conteúdo online, e vieram pra ficar. Mas se categorizam em diferentes roupagens.
Conforme o mercado explorar essas roupagens, cada uma passará por seus próprios ciclos de “boom & bust”. E todos se encaixarão dentro de uma dinâmica cíclica maior - a do mercado de cripto como um todo, regida pelo BTC.
Pois se games estão em alta agora, qual seria a próxima “categoria” a tracionar rumo ao pódio das atenções?
É impossível prever. Mas alguns sinais nos sugerem ficar de olho em coleções de NFTs de fotografia 📸 Falaremos mais delas conforme ganhem representatividade. Justin Aversano é o principal nome da atualidade, e ouvir um podcast com ele, para começar a entender o setor, é uma ótima ideia.
📚 Dicas de Leitura da Semana
➡ 💪 The Strongest Crypto Gaming Thesis (GubSheep)
Uma tese clara, com 5 critérios, para identificar games verdadeiramente cripto-nativos, versus aqueles jogos que simplesmente “usam a blockchain". Pelo time da Dark Forest, que é, hoje, um dos jogos com NFTs que mais nos empolga.
➡ 📜 A PreHistory of DAOs (Gnosis Guild)
Uma pesquisa extremamente bem embasada sobre a trajetória das formas de cooperação que culminaram com o estado fervoroso dos DAOs atualmente.
➡ 🔄 Top-Down vs Bottom-Up Fiction Using NFTs (Simon de La Rouviere)
Uma coletânea de projetos de “story-building” que criam narrativas de baixo pra cima, em vez de impô-las a partir de uma corporação, de cima pra baixo. Leitura valorosa no contexto do LOOT - NFTs de proto-itens de RPG que viralizou no twitter.