📌 Boletim: Mais Um AirDrop - Déjà-vu da Uniswap 🎁
700 Contos em Mais Um Presente de #DeFi; Status dos Mercados; A Yearn Virou um Megazord?
O flerte do BTC com a máxima histórica entretém os desavisados. Rompê-la é questão de tempo. Temos alertado com mais ênfase desde o início do ano.
A história verdadeiramente surpreendente de 2020 é a aceleração abrupta do amadurecimento institucional da classe de ativo, fomentada pela pandemia.
Neste boletim, 👇
- te instruímos a coletar ~R$700 de um airdrop em $BADGER;
- abordamos métricas que ilustram o status do mercado;
- destrinchamos os incentivos das propostas regulatórias vindo dos EUA;
- explicamos como a Yearn vem se tornando um megazord de #DeFi.
😲 R$700 Pra Adiantar os Presentes de Natal
Se você “interagiu com #DeFi” nos últimos meses, tem direito a uma porção da oferta de $BADGER, que foi distribuída ontem. A lista de ações qualificadoras está aqui. O valor mínimo do airdrop, por endereço participante, é de 20 $BADGER.
Isto é: perto de 140 dólares (~700 reais) aos preços das 10 da manhã de hoje. Tem um mercado líquido para BADGER/ETH na Uniswap.
Pra quem tá com apetite por risco, dá pra optar por deixar as moedas aplicadas (staked) em algum dos potes do protocolo (estratégias similares às da Yearn).
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🌡️ Status
Volumes de bitcoin à vista (spot) já se equiparam aos do auge de 2017. Em derivativos, novas máximas vem sendo feitas faz tempo.
Saldos de carteiras de BTC associadas a exchanges enxugaram perto de 20% desde março, quando o Corona-crash gerou um influxo pesado de capital rumo a corretoras. Os inventários associados a mercados spot caíram cerca de 10%, enquanto aqueles relativos a derivativos, quase 50%, de março até agora.
Alto volume para baixas reservas significa que a velocidade da moeda deve necessariamente ter subido - é isso que o gráfico seguinte mostra: mais que 50% de alta entre agosto e novembro.
Numa escala maior de tempo, contudo, ainda dista daquela observada na segunda metade de 2017. Há muito espaço para crescer, conforme se mantenha o êxodo das exchanges em paralelo ao aumento nos volumes.
A demanda custodial por BTC aparenta estar ganhando tração em ritmo saudável. Novos endereços criados (por semana) estão no patamar de fim de novembro de 2017, mas em tendência firme, sem disparos grotescos - diferente daquela época.
Dados relativos à demanda não-custodial também sinalizam cenário positivo. O share de Open Interest de plataformas reguladas (CME, principalmente) em futuros cresce a ritmo acelerado. Os ataques do DOJ americano a concorrentes do sistema legado doméstico - como a BitMex - parecem estar surtindo efeito.
Outro método popular entre grandes gestores para obter exposição a baixo custo, o GBTC (espécie de ETF da Grayscale) vem alargando o prêmio da cota em relação ao NAV. Quanto maior, mais famintos estão os novos compradores - podemos inferir.
A concorrência de novos produto regulados é um fator que comprime o prêmio ao longo do tempo - vide o canal estreito em que se encontra nos últimos 24 meses. É de se esperar, no entanto, que supere os 50% durante um rally verdadeiramente efervescente (repare no que aconteceu na segunda metade de 2017). Apesar da subida dos últimos 30-60 dias, essa marca ainda está distante.
🚀 A Yearn Se Torna Um Conglomerado
“Fundir-se com a Yearn” é o novo “ser listado na Binance”. Nas últimas semana, o protocolo queridinho de #DeFi anunciou a “incorporação” de 6 “concorrentes".
HEGIC, Pickle, Cover, SUSHI, Akropolis e C.R.E.A.M. foram integradas ao sistema de “money management” mais inovador da Ethereum. A Yearn agora ostenta também opções; expandiu a oferta de apólices de seguro e criou um braço dedicado a AMMs.
A estratégia de verticalização era um dos pilares da tese otimista que desvelamos de julho em diante. Se você leu este relatório, fusões desse tipo não são tão imprevistas.
O departamento descentralizado de marketing da Yearn está de parabéns - eis algumas artes relativas à “aquisição” da Pickle. Fonte: WrongNebula
A Yearn conduziu estes arranjos com capital do seu próprio tesouro. O time segue crescendo - com estes movimentos, outro desenvolvedor anônimo do time de all-stars de 2020 (0xMaki) passa a colaborar diretamente com a equipe por trás do $YFI.
O ativo teve a terceira melhor performance do top100 em novembro, e catalisa boa parte das atenções em #DeFi.
🆕 Atualizações na Plataforma
$KEEP saiu do nosso radar de Fundamentos. O projeto ainda oferece a alternativa menos dependente de confiança para a migração de BTC para a Ethereum. Mas a demanda pelo serviço estagnou, e o custo de oportunidade aumenta muito com o Bitcoin rondando sua máxima histórica, ensaiando um rally esmagador de altcoins. Revisitaremos-no quando e se novas altseasons pipocarem.
A página /minhaConta ganhou um novo layout. O ícone que você vê no topo indica o seu nível de engajamento com a plataforma - os 2 níveis mais avançados desbloqueiam privilégios especiais.
📚 Dicas de Leitura pro Fim de Semana
➡ 🤷♂️ All Smart Contracts Are Ambiguous (James Grimmelmann)
Para “significar” um programa de computador, programadores e usuários devem concordar com a semântica da linguagem em que ele é escrito. Este é um processo social. Esta tese revisa controvérsias famosas envolvendo blockchains, e fundamenta parte da argumentação por trás da proposta do “STABLE Act”.
➡ 🧪 Flashbots: Frontrunning the MEV Crisis (Alex Obadia)
“Valor extraível por mineiros” (MEV) é uma medida concebida para modelar o lucro que o provedor de trabalho para uma blockchain pode obter - incluindo, excluindo ou reordenando arbitrariamente as transações dos blocos que produz. É uma pauta quente devido ao tamanho dos exploits que têm sido executados em #DeFi. Um grupo de prodígios americanos formou esse projeto para virar do avesso as externalidades negativas do ME, transformando-o em um vetor de aumento de segurança.
➡ 🌽 A Discussão Sobre Posições em AMMs (Vários)
Se você já deteve posições em AMMs (por exemplo, injetou liquidez na Balancer, Uniswap ou Curve), sabe que o perfil de retorno da operação é contraintuitivo. E depende da relação entre os preços dos ativos que compõem a pool em questão. Essa semana foi palco de inúmeras discussões a respeito. Sugerimos que leia “Can one hear the shape of a CFMM?”. Depois, o paper “Uniswap's Financial Alchemy”. E então se aventure por esta thread no Twitter.